4.68億拍賣底價引來近50輪競價 *ST中華核心資產拍出16.08億

 

 來源：中國證券報  記者 馬慶圓

 

　　中國證券報10月15日刊發(fā)《*ST中華急急“賤賣”核心資產遭質疑》一文，報道了*ST中華重整過程中被市場質疑以大幅低于市場價格的底價公開拍賣核心資產，引起各方熱議。10月16日，*ST中華旗下中華工業(yè)園最終以16.08億元、超出拍賣底價4.68億元約11.40億元的價格拍出。

“最終成交價基本符合預期，之前給出的拍賣底價連成交價的零頭都不到。”拍賣業(yè)人士表示，決定拍賣品最終成交價格的，并不是拍賣底價的高低，而是競買人的競爭程度，拍賣作為一種買方集合競價的交易方式，其價值發(fā)現(xiàn)功能可以保障最終成交價不被認為控制。即使原定的拍賣底價確實大幅低于公允價值，只要是公開拍賣，由競買人在拍賣競價過程中競價產生的成交結果，也會使成交價基本符合市場預期。

 

　　黃金地塊“高溢價”成交

　　10月16日，*ST中華核心資產——位于龍華油松村中華工業(yè)園的12.7萬平米土地使用權及地上房產建筑物構筑物，在深圳市土地房產交易中心公開拍賣，拍賣底價4.68億元。經過近50輪競價，該地塊最終以16.08億元的價格拍出，是拍賣底價的近3.5倍。競得方為深圳市土地儲備中心。

　　在拍賣落錘前，諸多*ST中華的中小股東對此次拍賣抱有深切疑慮。“當時拍賣底價一出來，明顯是低于公允價值的。如果有人打著維護債權人權益的名義，低價轉讓了上市公司的核心資產，我們擔心自己作為中小股民的利益無法得到保障。”投資者劉小姐表示，在重整過程中，以拍賣的方式處置相關資產本無可厚非，但以如此低的底價來拍賣就有些說不過去了。

　　按照*ST中華的說法，“為保證深中華重整案件財產處置工作公平、公正，深圳市中級人民法院通過搖珠程序，選定深圳市天健國眾聯(lián)資產評估土地房地產估價有限公司為深中華重整案件評估機構。該評估機構按照上市公司重整的評估目的和評估方式，依照其專業(yè)技能獨立完成對深中華財產的評估，并出具相關《資產評估報告》，評估工作未受到任何第三方的影響。”

　　現(xiàn)實中，市場給了這則“專業(yè)”的評估報告以否定的回應。10月16日上午10點開始，經歷了20多分鐘、近50輪的激烈舉牌，中華工業(yè)園以1,607,560,000元的價格成功拍出。

　　“這個價格算是適中，遠談不上什么"天價"。”某上市公司高管介紹，在相關政策的支持下，深圳很多上市公司都借助城市更新的機會，將相關工業(yè)地塊轉做商住開發(fā)，實現(xiàn)上市公司資產的保值增值；中華工業(yè)園周邊都是成熟的住宅和商業(yè)區(qū)，其所處的龍華新區(qū)這兩年更是快速發(fā)展，這塊地轉變用地性質可謂大勢所趨。“高溢價成交不能說舉牌方不理性，只能說明底價確實太低了。”

　　控股股東“盆滿缽滿”

　　“中華工業(yè)園顯然是個"香餑餑"，但之前即便是*ST中華第一大股東也僅持股不到12%，轉商住開發(fā)的動力并不足。”分析人士認為，*ST中華匆忙“賤價”掛牌處置核心資產受到市場質疑，在各方關注下，此次拍賣最終以大幅高于拍賣底價的價格成交；未來，*ST中華在收到資產處置款后的各方利益博弈，以及中華工業(yè)園地塊的后續(xù)發(fā)展，都將繼續(xù)引起市場關注。

　　相較于為自身權益未被實質性侵害而慶幸的中小股東，*ST中華控股股東深圳市國晟能源投資發(fā)展有限公司在此次中華工業(yè)園的處置中可謂是獲益匪淺。

　　公開資料顯示，從2000年開始的十多年間，*ST中華經歷了華融、聚隆盛等的接盤重組。如今，*ST中華的控股股東為國晟能源，實際控制人為自然人紀漢飛。

　　而國晟能源的另一個身份，是*ST中華的最大債權人。

　　*ST中華2006年11月17日公告顯示，國晟能源受讓華融公司持有的深中華A股法人股65,098,412股和B股法人股5,001,944股及其所擁有的對深中華的債權人民幣27,883,900元、美元84,797,624.57元和為深中華墊付的重組費用人民幣1000萬元，受讓總價格為人民幣53,269,559元。在國晟能源2007年入主公司之后，*ST中華實際控制人變成國民投資。2011年1月3日，國民投資以7000萬元將國晟能源100%股權轉讓給自然人紀漢飛，國晟能源持有公司A股股份6509萬股，占公司總股本的11.81%。

　　換言之，國晟能源2006年獲得*ST中華股權和債權的成本是5327萬元，紀漢飛2011年獲得國晟能源100%股權的成本是7000萬元。這筆7000萬元的投資，將隨著此次中華工業(yè)園的拍賣大幅增值。

　　*ST中華2012年年報顯示，公司對國晟能源的一年到期的長期負債4.17億元、應付利息435萬元、其他應付款4150萬元，合計4.63億元。*ST中華在2013年8月1日《關于公司債權確認事項的公告》中稱，深中華公司管理人經審核共確認無異議的債權48家，債權總額為1,663,681,044.97元。分析人士指出，綜合考慮*ST中華負債金額和此次中華工業(yè)園拍賣所得，國晟能源對*ST中華所擁有的絕大多數(shù)債權都有望得到清償；同時，資產處置后的*ST中華將成為一個相對干凈的“殼”，作為目前的控股股東，國晟能源或將在*ST中華其后的相關運作中獲得更大利益。

 編輯：海流